稳定币发行商Tether近年悄然成为全球黄金市场中不可忽视的新势力，该公司近年为其储备与代币化黄金XAUT大举买入实体黄金，使其当前高达140吨的持有规模已比肩各国央行。

从稳定币利润到实体黄金，Tether 的资产版图急速扩张

Tether 在过去一年中囤积了大量黄金。 Ardoino近日在接受彭博社的专访时透露，该公司目前持有约140吨实体黄金，市值约230亿美元，规模超越全球三大黄金指数型股票基金（ETF）所报告的持有量，是除了各国央行、ETF和私人银行外，已知规模最大的黄金储备独立实体。

Ardoino指出，该公司去年新增超过70吨黄金，购买速度高达每周1至2吨，且一旦其代币化黄金Tether Gold（XAUT）市值在未来成长至50至100亿美元，每周就需额外再多购买超过1吨的黄金。 目前，XAUT发行量约16吨黄金，市值约27亿美元。

自己的黃金自己保管！ 深入神秘瑞士核子碉堡

与传统金融机构不同，Tether选择自行掌控黄金的实体托管。其黄金储存于瑞士一座冷战时期建造的核子碉堡中，设有多层安全防护机制。 Ardoino形容该设施如同「詹姆斯庞德场景」。

从囤金到打造交易平台：Tether 剑指传统机构

同时，Ardoino也明确表示，Tether的其中一个目标是打造世界上最好的黄金交易平台，并直接与摩根大通（JPMorgan）与汇丰银行（HSBC）等主导全球黄金市场的金融机构竞争：「我们的目标是拥有稳定且长期的黄金获取渠道。」

为此，Tether已延揽两名原任职于汇丰的资深黄金交易员，研究包括实体黄金与期货价差的交易策略，正式将Tether的定位延伸至类似贵金属交易银行的范畴。

黄金央行叙事成形，代币化成下一步

Ardoino多次指出，黄金在动荡环境中相对于任何单一国家货币更为安全，并预期部分美国地缘政治竞争对手，未来可能推出「由黄金支持的货币」作为替代方案。

在全球对美元体系信心动摇、央行与投资人持续推崇黄金的背景下，Tether背后的资产配置早已从单纯的美债，转型为「美债（流动性）+黄金（抗通胀）+比特币（高成长）」的三角配置。

本文由bitop市场观察团队分析师编撰，内容仅为个人观点分享，不构成相关的任何投资建议。分析有时效性，投资有风险，入市需谨慎 ！